Analistas aumentan pronóstico del PIB y reducen el de inflación para 2019
En septiembre, los analistas aumentaron su pronóstico de crecimiento para 2019 y 2020 a 3,1% y 3,3% respectivamente, lo que implica un incremento de 10 y 5 pbs respectivamente, según la Encuesta de Opinión Financiera de Fedesarrollo.
No obstante, las expectativas sobre el crecimiento del tercer trimestre cayeron respecto a la edición anterior, su pronóstico de crecimiento para el tercer trimestre de 2019 pasó de 3,2% a 3,1%.
Así mismo, los analistas consideran que la inflación se reducirá y se ubicará en 3,73%. Las expectativas de inflación para el cierre de 2019 se redujeron a 3,65%.
Para el cierre de este mes los analistas esperan que la tasa de cambio se ubique entre $3.335 y $3.381, con $3.350 como respuesta mediana. La proyección de tasa de cambio para el cierre de 2019 se ubicó en un rango entre $3.238 y $3.350 con $3.300 como respuesta mediana.
Este mes los factores externos siguieron ubicándose como el aspecto más relevante a la hora de invertir, aunque el porcentaje de analistas que así lo considera disminuyó a 62,2% (10,5 pps menos que en el mes pasado). La política fiscal y monetaria se ubicaron en segundo lugar y tercer lugar, respectivamente. El factor fiscal reportó un 27% de la participación, significando un incremento de 14,9 pps respecto al mes de agosto, mientras que el factor monetario registró 5,4%, una caída de 6,7 pps respecto al mismo periodo. Por su parte, el crecimiento económico aumentó su percepción como factor relevante para invertir, al situarse 2,4 pps por encima del mes anterior.
Frente al mes pasado, los administradores de portafolios incrementaron sus preferencias por deuda privada indexada a la IBR, commodities, deuda privada de tasa fija y acciones internacionales. En contraposición, se evidenció un deterioro en las preferencias por efectivo, deuda indexada al IPC, TES UVR y TES tasa fija.
Frente al promedio histórico de la encuesta, se evidencia una mayor preferencia principalmente por TES UVR, deuda privada indexada al IBR y bonos extranjeros.
El COLCAP refleja las variaciones de precios de las acciones más líquidas de la Bolsa de Valores de Colombia. En septiembre, 66,7% (65,6% en agosto) de los analistas espera una valorización del índice en los próximos tres meses. Por su parte, la proporción de analistas que espera que el índice bursátil se desvalorice en los próximos tres meses pasó de 31,3% a 30,6%.
La Encuesta consulta a los analistas acerca de las tres acciones que consideran más atractivas dentro de las que componen el índice COLCAP. En esta ocasión, la acción de Ecopetrol se ubicó en el primer lugar del ranking (39,1%). Le siguen las acciones preferenciales de Bancolombia, al igual que las acciones de ISA, Avianca y Corficolombiana.
En comparación con agosto, se observó un mayor apetito de los encuestados por acciones del sector financiero, petrolero y holdings. Por el contrario, se evidenciaron reducciones en las preferencias por acciones de los sectores construcción, energético y consumo.
La EOF pregunta a administradores de portafolio acerca de los tipos de riesgo para los cuales planean establecer una cobertura en los próximos tres meses. En septiembre, el 48,7% de los encuestados afirma estar planeando una cobertura contra el riesgo cambiario en el corto plazo, lo que representa un aumento de 6,2 pps frente al mes pasado. Por su parte, el porcentaje de administradores que espera cubrirse contra la tasa de interés se ubicó en segundo lugar con 18,9%, lo que representa un aumento de 9,8 pps en comparación con el mes pasado.
En agosto, la Junta Directiva del Banco de la República decidió mantener inalterada la tasa de interés de política monetaria en 4,25%. En septiembre, el 100% de los analistas esperan que la tasa de intervención permanezca inalterada.
Para fin de año, 97,4% de los analistas prevén que la tasa de interés permanezca inalterada (82,4% en la edición anterior), mientras que el 2,6% esperan un aumento de 25 pbs (14,7% en la edición anterior).